Tez

Permanent URI for this collectionhttp://acikerisim.bau.edu.tr:4000/handle/123456789/1275

Browse

Filters

2003 - 20062

Settings

Subject: search.filters.subject.İstanbul Menkul Kıymetler Borsası

Search Results

Now showing 1 - 2 of 2
  • No Thumbnail Available
    Item
    Temettü politikasının temsil maliyetleri üzerindeki etkisi ve kurumsal yönetime katkısı
    (Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2006) Kargın, Sibel; Taner, A. Tuna
    Dünyadaki ve Türkiye’deki gelişmeler, kurumsal yönetim kavramına artan bir ilgi yaratmaktadır. Sahiplik ve kontrol ayrılığı nedeniyle ortaya çıkan temsil sorunu ve temsil maliyetleri, kurumsal yönetimin çözüm bulmaya çalıştığı temel sorundur. Kurumsal yönetim hissedarlar, yönetim ve yönetim kurulu arasındaki ilişkileri, yetki ve sorumlulukları belirleyen mekanizmalar bütünüdür. Amacı, firma içindekiler ile dışarıdakiler arasındaki çıkar çatışmalarından kaynaklanan temsil maliyetlerini minimize etmektir. Temsil maliyetlerinin minimize edilmesi ise, firmanın temel amacı olan hissedar değerinin maksimizasyonuna katkıda bulunmaktadır. Türkiye, içsel kurumsal yönetim sistemi olarak tanımlanmaktadır. Çapraz ve piramitsel sahiplik ile yoğunlaşmış sahiplik yapısı oldukça belirgindir. Büyük hissedarlar ve aileler halka açık şirketlerin yarısından fazlasının sahibidirler. Sermaye piyasası yeterince gelişmiş değildir ve çok az sayıda şirket borsaya kayıtlıdır. Farklı sistemlerde farklı kurumsal yönetim mekanizmaları etkin olabilmektedir. Çalışmada bu mekanizmalar kısaca değerlendirildikten sonra, temettü politikaları ayrıntılı olarak incelenmiş ve etkinliği tartışılmıştır. Temettü ödemelerinin artması temsil maliyetlerini azaltırken, işlem maliyetlerini artırmaktadır. Firmalar optimum temettü ödeme oranlarını, birbirine zıt hareket eden bu iki maliyet unsuru temelinde belirlemektedirler. Optimum temettü ödeme oranı, temsil maliyetleri ile işlem maliyetleri toplamını minimum kılan ödeme oranıdır. Çalışmada, İstanbul Menkul Kıymetler Borsasına kayıtlı şirketlerin temettü politikaları, maliyet minimizasyonu yaklaşımına göre belirlenmeye çalışılmıştır. Temsil maliyeti ve işlem maliyeti göstergeleri olan değişkenler ile temettü ödeme oranları arasında beklenen yönde ilişkiler olup olmadığı, çoklu regresyon analizi ile test edilmiştir. Elde edilen bulgular, temettü politikalarının temsil maliyetleri ve işlem maliyetlerinin bir fonksiyonu olduğunu göstermektedir. Temettüler temsil maliyetlerini azaltmak için kullanılmakta, ancak bu işlem maliyetlerinin artmasına neden olmaktadır. Genel olarak temettü ödemeleri, temsil maliyetlerini azaltarak kurumsal yönetime katkı sağlamaktadır.
  • No Thumbnail Available
    Item
    Yöneticilerin kar yönetimi ile ilgili tutumları ve İMKB'de bir uygulama
    (Gebze Yüksek Teknoloji Enstitüsü Sosyal Bilimler Enstitüsü, 2003) Aren, Selim; Özer, Gökhan
    Bu çalışmanın amacı, ülkemiz literatürüne kâr yönetimi kavramını kazandırmak, İMKB'de işlem gören firmalar üzerinde uygulamalı bir çalışma yapmak ve gelecek araştırmalar için referans teşkil edebilecek karşılaştırmalı sonuçlar sağlamaktır. Bu amaç doğrultusunda 1992 - 1998 yılları arasında İMKB'de kesintisiz işlem gören ve mali kuruluşlar dışında kalan 90 firma ve 630 gözlem ile 1997 kriz döneminde kâr yönetimi uygulayan firmalar araştırılmıştır. Kâr manipülasyonun belirlenmesi için literatürde yaygın olarak kabul görmüş olan "Düzeltilmiş Jones Modeli" kullanılmıştır. Yapılan analitik ve istatistiksel analizler neticesinde 1997 yılı kârlarında bir önceki yıla göre önemli miktarda artış olan 12 firmanın kâr yönetimi faaliyetleri ile daha düşük kâr raporlama eğiliminde oldukları yönünde bulgular elde edilmiştir. Gelecekte yapılacak araştırmalara ışık tutması açısından, literatürde daha az tercih edilen "Oran Analizi Modeli" ile de kâr yönetimi faaliyetleri araştırılmıştır. Bu analiz çerçevesinde kullanılan bir takım oranların manipülasyonu belirlemede etkili olabileceğine ilişkin bulgulara ulaşılmıştır. Çalışma kapsamı genişletilerek 1994 krizi için de gerek Düzeltilmiş Jones Modeli" gerekse de "Oran Analizi Modeli" kullanılarak aynı firmalar için kâr yönetimi faaliyetleri araştırılmıştır. Yapılan analizler sonucunda 1997 krizinde kârlarını yöneten firmaların 1994 krizinde de benzer manipülatif hareketler içinde oldukları belirlenmiştir. Ayrıca kâr yönetimi yapan firmaların, manipülasyon yaptıkları yılın öncesi veya sonrasında ters yönlü manipülatif hareketler yaparak orta vadede manipülasyonun etkisini yok etmeye çalıştıklarına ilişkin bulgulara da ulaşılmıştır.